Ao contrário das ações, os imóveis têm baixa liquidez e características únicas - by Mauro Halfeld

Transcrição do comentário do Mauro Halfeld (site oficial) para a rádio CBN, do dia 19/11/2008, sobre como as características de imóveis como investimento, em contraponto às ações.

Áudio original no site da CBN (clique aqui).

Ao contrário das ações, os imóveis têm baixa liquidez e características únicas


Olá. Hoje eu respondo a mais uma pergunta que eu recebi no cbndinheiro@cbn.com.br:

"Ouvi seu comentário de ontem sobre um ouvinte que tem menos do que 5% do seu patrimônio investido em ações e mesmo assim, está pensando em vender. Por que uma pessoa consegue vender um ativo valendo 40% menos do que ela pagou, enquanto ela não faz a mesma coisa com os imóveis. Ou seja, qual a diferença que faz com que uma pessoa entregue uma ação por um preço muito baixo, e com o imóvel, ela tenha mão forte, ou seja, ela não venda por um valor baixo?"

Minha resposta: Olha, felizmente os imóveis têm baixa liquidez. Assim, as pessoas pensam muito antes de comprar e pensam bastante antes de vender. Além disso, os imóveis têm características únicas, seja de localização, seja de detalhes no acabamento, seja na documentação.

Ao contrário, ações são fundíveis, ou seja, uma ação da Petrobrás PM, que o José comprou de manhã, é igualzinha a ação da Petrobrás que o João quer vender de tarde. Não há distinção entre as ações. Quando o João aceita vender uma ação Petrobrás PM por 10% a menos, o José também perde. Pelo menos, virtualmente.

Agora, se o Carlos compra um apartamento por 100 mil reais, e dois meses depois, ele sabe através do porteiro do edifício, que um vizinho vendeu um apartamento no mesmo prédio, por 90 mil reais, o Carlos busca uma justificativa pra imaginar que o seu apartamento ainda vale 100 mil reais. Ele vai pensar então que o seu apartamento está num andar mais alto, ou que os armários embutidos são mais novos ou simplesmente o Carlos imagina que o vizinho estava apertado de dinheiro e que vendeu barato demais.

O Carlos vai subir o elevador sempre pensando que o seu apartamento ainda vale 100 mil reais. Ou seja, imóveis têm uma âncora mental. A falta de liquidez e as características únicas de uma propriedade, fazem com que os investidores em imóveis não aceitem vender muito barato, mesmo que demore anos para vender, mesmo que eles fiquem esperando e que a inflação corroa uma parte do seu valor, ou que os investidores percam um ótimo juros na renda fixa. E esse poder dos imóveis é um belo consolo nesses tempos de destruição de riqueza no mercado financeiro.

Mauro Halfeld, para CBN.