A história da galinha de Jacó - by Max Gehringer

Transcrição do comentário do Max Gehringer para a rádio CBN, do dia 07/08/2009, com uma pequena história sobre especulação.

Áudio original disponível no site da CBN (link aqui). E se você quiser ler os comentários anteriores do Max Gehringer, publicados aqui, basta clicar neste link.

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A história da galinha de Jacó


O IBGE divulgou esta semana, que a produção industrial no primeiro semestre de 2009 ficou 13,4% abaixo do primeiro semestre do ano passado. A maior queda semestral dos últimos 34 anos.

O número parece mais assustador do que filme japonês de terror, mas não é. Como dizia um chefe meu, para qualquer empresa que precisa apresentar resultados comparativos, não há nada melhor do que um ano normal depois de um ano péssimo. E não há nada pior do que um ano normal depois de um ano ótimo. E esse é o caso. Não é que o primeiro semestre de 2009 tenha sido catastrófico. É que o primeiro semestre de 2008 foi uma aleluia coletiva, e esse otimismo se refletia no consumo, principalmente de bens duráveis, que por sua vez se refletia nas crescentes cotações da bolsa de valores.

Meu tio Valter costumava me contar a história de dois amigos italianos, Jacó e Salim. Jacó tinha uma galinha e Salim perguntou quanto ela custava. A galinha valia 5 reais, mas Jacó que era esperto, pediu 8 reais. E Salim topou.

Ao ver o amigo levar a galinha, Jacó ficou se perguntando por que Salim havia concordado em pagar 60% a mais do que a galinha valia. Por isso, no dia seguinte, por via das dúvidas, Jacó comprou a galinha de volta, por 10 reais. Salim ficou contente por ter lucrado 25% em apenas 24 horas. Mas em seguida, se pôs a imaginar por que Jacó havia vendido a galinha por 8 reais num dia e pago 10 reais por ela no dia seguinte. Aí tinha alguma coisa, Salim concluiu. E comprou a galinha de volta, por 12 reais.

Um mês e algumas transações depois, a galinha já estava cotada a 40 reais. Salim e Jacó estavam felicíssimos. Um tinha uma galinha que valia 40 reais, e o outro continuava disposto a comprá-la. Em 30 dias a galinha havia se valorizado 8 vezes, e o preço continuava subindo. Até que de repente, a galinha morreu, deixando Jacó e Salim no prejuízo. Que prejuízo? De 5 reais. Os outros 35 reais nada mais eram do que o resultado da expectativa otimista dos dois amigos.

O número divulgado pelo IBGE esta semana, significa apenas que a galinha voltou a valer 5 reais. E que tudo está de volta a normalidade no grande galinheiro corporativo.

Max Gehringer, para CBN.